焦炭焦煤：费用 偏弱 区间震荡成趋势

【双焦市场动态：现货偏弱，期货下行】 本周现货端，焦炭市场偏弱，焦企累库，钢厂盈利空间收窄，钢厂第六轮提降于周四落地，山西地区主流准一级干熄焦报 1660 - 1725 元/吨。焦煤现货流拍情况较上周降低，但成交资源多下跌。 期货端，市场情绪弱势，本周煤焦盘面快速下行，皆创年内新低。 在宏观数据未改善下，终端淡季明显，产业冬储意愿低，采购以维持正常生产为主，冬储行情期待落空。煤矿虽因春节将至，但后续产量回补预期强，焦煤库存持续累库，总库存较高。当前焦煤能匹配 236 - 239 万吨铁水，供需宽松，预计焦煤在 1000 - 1250 区间震荡偏弱，焦炭费用 取决于入炉煤成本支撑何时稳住。 煤焦基本面宽松，短期难改善，需求季节性走弱且冬储补库力度有限，对焦煤以反弹空思路为主，焦煤 05 合约击破 1000 元/吨后注意空单止盈带来的短线快速反弹。品种间套利可考虑做多铁矿焦煤比价、螺纹焦炭比价。