来源：华尔街见闻
中央汇金公司对A股超大型ETF的持有动向，历来引人关注。
最新的4季报显示，这支“超级力量”对市场态度的保持冷静，其持有的绝大多数大型ETF，在4季度内没有申购或赎回动作。
但同时，该机构在部分小型ETF上有积极密集的操作。
这反应了该机构在市场情绪迅速复苏之后的调整阶段，对市场保持了总体理性且积极引导的态度，体现了长期资本、耐心资本的特点。
头号ETF未见申赎
最新季报显示，业内规模最大的华泰柏瑞300ETF的季报里，推算汇金旗下的两个账户，在4季度内没有申购赎回。
但两者依旧合并持有该ETF超过69%比例的份额，依然起着“定海神针”的作用。
此前的3季度内，该机构增持了当时存量的25%以上份额（下图），更早之前的2024年上半年，该机构增持了当时40%以上的基金份额。
其他大型ETF也有类似表现
除了华泰柏瑞沪深300ETF外，其他汇金历史上持有的多只大型ETF（已公布季报的部分），都没有见到明显的增持或赎回行为。
易方达沪深300ETF的4季报显示，汇金两个重点账户的持有份额没有发生增加或赎回（下图）。
嘉实沪深300ETF也是如此，期初和期末份额保持稳定。
华夏旗下的当家ETF之一，上证50ETF在4季度内也是零申赎（下图）。
另外，易方达创业板ETF、易方达科创50ETF、华夏沪深300ETF等大型ETF产品中的汇金重点持有账户（超过20%持有比例的）也是零申赎。
部分小型ETF有增持动作
但在扫描更多的产品后，我们可以发现，汇金在相对规模不大的A股ETF上出现了增持状况。
以嘉实中证500ETF为例，该基金2024年4季度初，有“机构1”账户持有9.24亿份，2024年末大幅增至23.10亿份，期末持有该产品44%的份额。
从历史记录看，这个账户大概率属于“中央汇金投资有限责任公司”。
而以2024年10月14日（脉冲行情表现结束后）到12月31日的该ETF的盘中成交记录看，盘中合计成交77亿份，平均成交价约在4.71元每份附近。
以此推算，中央汇金投资账户在嘉实中证500ETF上的总投入约在65亿元左右，日常交易参与度在20%以内。
长期、理性、积极
考虑到，中央汇金的投资布局，在大小ETF上表现出了不同的参与水平，相当程度体现了这个机构的投资特征。
首先是长期。在超大型ETF身上，汇金的持有份额总体遵循“买入并持有”的态度，仓位总体保持稳定，体现了其长期资本、耐心资本的特点。
其次是理性。在“9.24”行情启动后，市场热度迅速复苏之际，汇金的大部分ETF持仓以买入并持有，但不轻易申购赎回的动作，表达了相对理性 态度。
再次是积极。与此同时，在一些小型的偏股ETF身上，我们看到了 汇金积极参与，持续引导市场的态度。这种有节制的积极，对市场的稳定作用也是较为明显的。
风险提示及免责条款
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