专题：聚焦2024年公募基金四季报 如何调仓换股？
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来源：涨基财富
基金四季报披露完毕，老K选取了一些知名基金经理的最新观点和大家分享。
在行情回暖的当下，不管是股民还是基民可能都在想下面 的市场该怎么投！
我们不妨一起看看张坤、刘彦春、谢治宇、刘格菘、周海栋、朱少醒、鲍无可、徐彦、姜诚、杨鑫鑫这十位知名基金经理的最新策略。
〖One〗、 张坤：近来 市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力，能找到越来越多同时满足高质量和高股息率两种属性的资产
张坤在四季报中直言，2024年底的市场估值比2014年更有吸引力。
在过去绝大部分时间内，高质量（竞争优势突出、高投资回报率ROIC、充沛自由现金流）和高股息率两种属性往往很难在同一个资产兼得。但现在，我们能找到越来越多同时满足高质量和高股息率两种属性的资产。
更有吸引力的是，在近来 的估值中，“顺周期期权”和“科技期权”并没有包含在内。
近来 市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。
〖Two〗、 刘彦春：权益市场的价值重估之路将全面开启！
刘彦春在四季报中提到，需宏观政策持续发力，推动国内投资和消费的复苏，才能在发展中实现经济的高质量转型。
发展新质生产力，推动经济结构转型升级是我们必须坚持的长期方向，与短期内需求刺激政策并不矛盾。加速需求扩张，推动收入增长、资产升值，才能化解当前的债务风险，推动经济平稳转型，实现高质量增长。
相信中国经济在2025年一定能走出低谷，权益市场的价值重估之路也将全面开启。
〖Three〗、 谢治宇：AI应用带动科技行业景气度预期上行，仍将坚持挖掘公司长期成长价值
谢治宇四季报写的内容不多，但是重点提到了科技创新方向和内需行业。
并表示会持续寻找景气度向好的细分行业，未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。
〖Four〗、 刘格菘：科技制造等成长行业有望涌现出一批拥有卓越研发能力、显著产品力优势的中国公司
刘格菘说到自己管理的基金依然围绕光伏及产业链、锂电池、新能源车、电子等全球比较优势行业进行配置。组合重仓行业的基本面也在四季度出现了不同程度的反转向上趋势。随着总量政策和行业供需规范性政策逐步落地，有望看到行业进一步向好。
他还提到在经济结构转型过程中，科技制造等成长行业有望涌现出一批拥有卓越研发能力、显著产品力优势的中国公司，我们有理由相信他们将在中国经济的发展过程中充分受益，茁壮成长，同时我们也坚信不远的将来，中国具备全球比较优势的制造业终会摆脱重重困境，重新开启新的周期。
〖Five〗、 周海栋：政策支持力度加大，保持均衡配置
周海栋写的内容也不多，网传他要离职了。在四季报里他预计后续政策支持力度会加大，基金将保持均衡配置，重点提到的行业有有色、电子、交运、机械、电力设备、计算机。
〖Six〗、 朱少醒：A股整体估值依然处于长周期中有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间
朱少醒在四季报里直言经过快速修复后的A股市场整体估值依然处于长周期中有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间。
放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困境终将找到出路。投资者当前选取 承受市场波动对应的预期回报水平是合适的。
朱少醒还提到自己把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。个股选取 层面，偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理优秀的企业。认为此类企业有更大的概率能在未来为投资者创造价值。
朱少醒最后强调分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。
〖Seven〗、 鲍无可：对未来的信心比较强，加仓了海外收入占比较高的公司
鲍无可在四季报里提到了自己的操作，加仓了海外收入占比较高的公司，减少了部分资源板块的配置。
他还表示考虑到当前持仓公司的基本面，对未来的信心还是比较强的。
展望2025年，对当前持仓的上市公司寄予希望。大部分持仓的上市公司都已进行全球业务布局，整体业务的稳定性较强，同时这些公司的全球市场份额也在稳步提升，相信通过长期持有这些公司，以期获取超越市场的回报。
〖Eight〗、 徐彦：在投资中更为纠结，增持了少量低PB个股
徐彦是一名典型的价值派基金经理，在市场反弹后，他称自己在投资中更为纠结了，不过还是坚持在增持低BP的个股。
在四季报中他还提到了基金经理的理念和现实的约束，并提示大家记住投资有风险这句话。
〖Nine〗、 姜诚：对长期判断略微更乐观了，喜欢 长期高胜率资产
姜诚在四季报里提到自己更喜欢 长期高胜率的资产，所以四季度配置上略有吃亏。
他还提到四季度的新增信息让其对长期判断略微更乐观了些，中国经济的韧性足够，长期潜在回报率在世界主要经济体中仍然居前，产业结构升级的空间巨大，权益类资产受益于相对更低的估值，在全球主要市场中吸引力排序靠前。
〖Ten〗、 杨鑫鑫：考虑基本面变化以及估值性价比，增持了食品饮料、化工及传媒，减持行业包括非银、电力设备及军工
杨鑫鑫也是一位价值派的代表人物，业绩很能打的“双十”基金经理之一。
他减持的几个行业大家可以注意下，都是2024年涨幅比较大的行业，可能在他看来这些行业估值性价比已经不高了。
希望这些基金经理的策略展望能给你的投资带来一定的启发。
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