瑞银：智能化为蛇年主要推动因素 理想汽车-W、比亚迪股份、宁德时代

　　瑞银发布研究报告称，随着政府消费刺激政策明朗化，预计今年中国乘用车行业将温和增长，尤其是进入下半年。该行又指，继DeepSeek惊喜后，智能化仍可能为汽车股关键主题。长远而言，虽然中国汽车制造商市值仅佔全球汽车制造商市值约一成，但认为中国汽车制造商将带领智能创新，并在大众市场汽车中普及有关技术，值得买入行业领导者股份，包括理想汽车-W（02015）、比亚迪股份（01211）、宁德时代（300750.SZ）及长城汽车（02333）。

　　瑞银表示，汽车股首选理想汽车，因其强大人工智能研发计划、从外国优质品牌进一步争取市场份额潜力，以及不高的估值。该行亦看好比亚迪整体成本竞争力、主导性规模优势，以及高端化和海外市场长期潜力。该行认同小鹏汽车-W（09868）强劲销售势头及人工智能倡议，但担心估值偏高、易受费用 竞争影响及产品保质期短。

　　报告中称，在供应商中，该行看好拓普集团（601689.SH）及三花智控（002050.SZ）在包括人形机器人在内的人工智能硬件表现。长期而言，由于中国汽车制造商拥有强劲技术创新、全球成本效益领先地位，以及与全球汽车制造商相比估值普遍较低，对中国汽车制造商整体持建设性看法。